Сечин не исключил возможности мирового соглашения по иску Роснефти

Глава Роснефти допускает различные варианты урегулирования. В пятницу глава Роснефти Игорь Сечин заявил, что допускает разные варианты разрешения спора в рамках иска против АФК Система, включая мировое соглашение. Об этом сообщил Интерфакс. В то же время ранее на прошлой неделе глава Системы Михаил Шамолин отмечал, что компания не имеет контактов с Роснефтью относительно иска вне суда и не получала предложений на этот счет.

Предварительное судебное заседание назначено на завтра. В мае Роснефть и ее дочерняя компания Башнефть подали иск к АФК Система и ее 100-процентной дочке Система-инвест на сумму 106,6 млрд руб. Иск связан с якобы имевшим место обесценением Башнефти в результате вывода активов в рамках реорганизации, проведенной под контролем Системы. Впоследствии Роснефть увеличила размер требований до 171 млрд руб. Затем к иску присоединилось правительство Башкирии. Система, в свою очередь, заявляла о необоснованности требований в рамках иска. Предварительное заседание суда по делу назначено на 6 июня.

( Читать дальше )

В понедельник, 5 июня, АФК Система опубликует отчетность за 1 кв. 2017 г. по МСФО. Она должна отразить относительно неплохие результаты МТС, но в то же время в ряде сегментов показатели будут сезонно слабые. В частности, мы ожидаем консолидированную выручку на уровне 163 млрд руб. (2,7 млрд долл.) и OIBDA объемом 42,6 млрд руб. (726 млн долл.) при рентабельности по OIBDA в 26,2%. Мы также ожидаем, что компания покажет чистую прибыль в размере 460 млн руб. (8 млн долл.).

       

На результатах ГК Сегежа скажется укрепление рубля. На результатах лесопромышленного сегмента (ГК Сегежа) негативно скажется значительное укрепление рубля в течение квартала, и мы прогнозируем в этом сегменте выручку объемом 8,9 млрд руб. (152 млн долл.), а OIBDA 950 млн руб. (16 млн долл.). Выручка SSTL, по нашим оценкам, составит 1,8 млрд руб. (31 млн долл.), а на уровне OIBDA компания может получить убыток в размере 1,4 млрд руб. (23 млн долл.). В сельскохозяйственном подразделении мы ожидаем выручку на уровне 1,6 млрд руб. (27 млн долл.) и OIBDA в 400 млн руб. (7 млн долл.), учитывая фактор сезонности. Технологический дивизион РТИ Системы, согласно нашему прогнозу, получит выручку в размере 7,9 млрд руб. (135 млн долл.) и OIBDA на уровне 356 млн руб. (6 млн долл.).

( Читать дальше )

Московский арбитражный суд вернул иск со стороны Роснефти на основании подсудности

Дело, скорее всего, будет рассмотрено судом в Уфе. Вчера Московский арбитражный суд вернул заявителям иск, поданный против АФК Система, сообщил Интерфакс. Суд не стал рассматривать дело на основаниях подсудности, учитывая, что пострадавшая сторона, то есть Башнефть, зарегистрирована в Башкирии. В то же время представитель Роснефти уже подтвердил, что аналогичный иск был подан и в Арбитражный суд Башкирии в Уфе.
       
В случае удовлетворения претензий со стороны Роснефти уровень долговой нагрузки Системы может значительно вырасти. На прошлой неделе Арбитражный суд Москвы зарегистрировал иск Роснефти и ее дочерней компании Башнефть к АФК Система и ее 100-процентной дочке Система-инвест на сумму 106,6 млрд руб. Иск связан с якобы имевшим место обесценением Башнефти в результате вывода активов в рамках реорганизации, проведенной под контролем Системы. Если претензии будут удовлетворены в полном объеме, Системе придется существенно увеличить долговую нагрузку или продать часть из принадлежащих ей активов. В частности, в случае полного удовлетворения иска чистый консолидированный долг Системы может вырасти на 25%, а коэффициент Чистый Долг/OIBDA увеличиться до 2,8.

( Читать дальше )

Иск со стороны Роснефти означает существенные риски для акционерной стоимости

Роснефть подала иск к Системе на сумму 107 млрд руб. Согласно сообщению Интерфакса, Арбитражный суд Москвы зарегистрировал иск Роснефти и ее дочерней компании Башнефть к АФК Система и ее 100-процентной дочке Система-инвест на сумму 106,6 млрд руб. Детали иска не раскрываются, но он связан с якобы имевшим место обесценением Башнефти в результате вывода активов в рамках реорганизации, проведенной под контролем Системы. Иск связан с якобы имевшим место обесценением Башнефти в результате вывода активов в рамках реорганизации, проведенной под контролем Системы. По данным источника Ведомостей, иск не касается дивидендов, выплаченных в свое время Системе Башнефтью. АФК Система не согласна с иском и считает требования истцов незаконными и необоснованными.
        

Мы отзываем нашу рекомендацию по компании. С учетом значительных рисков для акционерной стоимости АФК Система ввиду подачи иска со стороны Роснефти мы отзываем нашу рекомендацию по Системе до наступления большей определенности. Подача иска означает и существенные риски для МТС, на которую в теории может лечь часть дополнительной долговой нагрузки. Новость также негативно скажется на долговых бумагах как АФК Система, так и МТС.

Уралсиб

Роснефть и Башнефть требуют 106,6 млрд рублей с АФК Система

Во вторник, 2 мая, Арбитражный суд Москвы зарегистрировал иск Роснефти и Башнефти к АФК Система и АО Система-инвест (на 100% ее «дочка», совместно с АФК Система владела Башнефтью в 2009-2014 гг.) на 106,6 млрд руб., следует из картотеки суда.

По данным СМИ причина иска связана из-за ряда реорганизаций Башнефть была обесценена на сумму иска, причем речь не идет об уплаченных дивидендах. Сейчас сложно оценивать перспективы этого иска, тем не менее, новость негативная для акций АФК Система. У компании нет таких средств на балансе (на конец 2016 года на счетах было около 60 млрд руб.), а следовательно если АФК будет признана виновной, то их придется либо занимать, либо «искать» у «дочек». Также, непонятно, вынуждена ли будет Система создать резерв под этот иск, если да, то это окажет негативное влияние на прибыль.

Промсвязьбанк

Роснефть подала иск к Системе на сумму 106,6 млрд руб.  

Роснефть и Башнефть, подконтрольная Роснефти, подали иск к АФК Система на сумму 106,6 млрд руб. Роснефть объясняет этот иск выводом активов из Башнефти, в то время когда она принадлежала Системе, до 2014. Иск был подан в Арбитражный суд Москвы только вчера, поэтому подробной информации пока нет, Система также не предоставила никаких комментариев.

Новость, несомненно, негативна для котировок Системы — мы ожидаем, что акции сегодня упадут. У нас нет официальной рекомендации по Системе, поэтому нам трудно оценить эту новость с точки зрения потенциальных последствий для компании, по крайней мере, пока не появится более подробная информация с обеих сторон.

АТОН

Результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО оказались ниже наших ожиданий

Скорректированная OIBDA меньше нашего прогноза на 2%. Вчера АФК Система опубликовала невпечатляющую отчетность за 4 кв. 2016 г. по МСФО, которая оказалась хуже наших ожиданий по OIBDA и чистой прибыли, что частично объясняется разовыми статьями. Так, выручка увеличилась на 1,6% (здесь и далее год к году) до 187 млрд руб. (2,8 млрд долл.), что выше наших и рыночных ожиданий на 2% и 1% соответственно. Скорректированная OIBDA выросла на 14,8% до 40,7 млрд руб. (608 млн долл.), на 2% хуже нашего прогноза, но на 2% лучше консенсусного. Рентабельность по OIBDA при этом повысилась на 2,5 п.п. до 22,8%. Чистый убыток составил 16 млрд руб. (239 млн долл.), оказавшись существенно хуже прогнозов и отразив разовые траты, такие как убыток от продажи Таргина, а также более высокий, чем ожидалось, размер налога на прибыль.
         
Новая дивидендная политика предлагает доходность минимум 6%. Система также сообщила, что ее совет директоров рекомендовал акционерам принять новую дивидендную политику, предполагающую, что суммарные дивиденды, рекомендуемые в течение года, должны гарантировать доходность как минимум 6% (против 4% ранее) и быть не ниже 1,19 руб. на одну акцию. Также совет директоров рекомендовал финальный дивиденд по итогам 2016 г. в размере 0,81 руб./акция (16,2 руб./ГДР), что означает доходность на уровне 3,2% по текущей рыночной цене. Дата закрытия реестра для получения дивидендов установлена на 13 июля 2017 г.

( Читать дальше )

Выручка АФК «Система» в IV квартал выросла 1,6%, до 186,7 млрд руб., OIBDA — на 14,8%

Консолидированная выручка АФК Система по МСФО по итогам IV квартала 2016 года составила 186,7 млрд рублей, что на 1,6% больше аналогичного показателя годом ранее, говорится в сообщении корпорации. Скорректированный показатель OIBDA повысился на 14,8%, до 40,7 млрд рублей. Рентабельность OIBDA составила 22,4% против 19,3% в IV квартале 2015 года. Скорректированный чистый убыток АФК за октябрь-декабрь сократился в 1,6 раза, до 6,2 млрд рублей, по сравнению с убытком в 10 млрд рублей годом ранее. Скорректированный показатель OIBDA повысился на 14,8%, до 40,7 млрд рублей. Рентабельность OIBDA составила 22,4% против 19,3% в IV квартале 2015 года.

Результаты АФК Системы по выручке оказались чуть лучше ожиданий рынка, по величине убытка и OIBDA – хуже. Ключевым активом компании является МТС, который показывает слабую динамику выручки и OIBDA, что отражается на показателях всего холдинга. Однако улучшившиеся результаты МТС- банка (снижение операционного убытка) вкупе с положительной динамикой других активов позволили показать опережающие темпы роста операционной прибыли.

         Промсвязьбанк

Мы ожидаем рентабельность по OIBDA на уровне 22,8%. В понедельник, 3 апреля, АФК Система опубликует результаты за 4 кв. 2016 г. по МСФО. Мы ожидаем, что компания покажет чистый убыток, учитывая сезонно высокие расходы на корпоративном уровне, создание резервов в МТС Банке и негативное влияние укрепления рубля на экспортоориентированные сегменты. Также мы ожидаем, что Система реклассифицирует нефтесервисную дочернюю компанию Таргин как активы, предназначенные на продажу, и деконсолидирует ее показатели из отчетности после объявления о сделке с Роснефтью. В частности, мы прогнозируем консолидированную выручку Системы на уровне 182 млрд руб. (2,9 млрд долл.) и OIBDA на уровне 41,7 млрд руб. (663 млн долл.) при рентабельности по OIBDA в 22,8%. Мы также ожидаем, что компания покажет чистый убыток в размере 6,5 млрд руб. (104 млн долл.).

     

Прогнозируем убытки в банковском сегменте и SSTL. Мы ожидаем, что МТС-Банк из-за начисления дополнительных резервов понесет значительный убыток на уровне OIBDA, который мы оцениваем в 3,1 млрд руб. (49 млн долл.) при выручке в 4,8 млрд руб. (75 млн долл.). Технологический дивизион РТИ «Системы», по нашему прогнозу, получит выручку в размере 11,7 млрд руб. (185 млн долл.) и OIBDA в размере 1,8 млрд руб. (28 млн долл.). По лесопромышленному сегменту (ГК Сегежа) мы прогнозируем выручку в 9,7 млрд руб. (155 млн долл.), а OIBDA 2,0 млрд руб. (31 млн долл.). Выручка SSTL, согласно нашим прогнозам, составит 2,5 млрд руб. (39 млн долл.), а на уровне OIBDA компания получит убыток на 1,1 млрд руб. (17 млн долл.). В сельскохозяйственном подразделении мы ожидаем выручку 2,8 млрд руб. (44 млн долл.) и OIBDA, равную 860 млн руб. (14 млн долл.). 

      

( Читать дальше )

Сделка с RCom должна быть закрыта в течение одного-двух месяцев

Процесс находится в финальной стадии. АФК «Система» рассчитывает в течение одного-двух месяцев закрыть сделку по слиянию своей индийской мобильной «дочки» SSTL с RCom. Об этом сообщил вчера Интерфакс со ссылкой на финансового директора компании Всеволода Розанова. Ранее Система планировала закрыть сделку до конца 2016 г. К настоящему моменту получены все необходимые одобрения на корпоративном и регуляторном уровнях, за исключением разрешения от индийского Департамента телекоммуникаций.

SSTL получит 10% акций четвертого по величине индийского мобильного оператора. Соглашение о слиянии активов SSTL и RCom было подписано еще в конце 2015 г., и первоначально сделку планировалось завершить во 2 кв. 2016 г. В результате слияния SSTL должна получить 10% акций RCom, а миноритарии SSTL – опцион на обмен своих акций на акции RCom. RCom – четвертый по величине мобильный оператор Индии с рыночной долей примерно 12% и абонентской базой около 100 млн абонентов. У SSTL рыночная доля составляет лишь 1%, а абонентская база насчитывает 9 млн абонентов, при этом компании так и не удалось выйти на устойчивую положительную прибыльность на уровне OIBDA в рамках самостоятельного бизнеса.

( Читать дальше )